نحن لا نقوم بفحص الأسهم بأنفسنا. تتم عملية الفحص بواسطة Zoya، وهي جهة متخصصة في فحص التوافق مع الشريعة الإسلامية، وذلك باستخدام معيار AAOIFI (هيئة المحاسبة والمراجعة للمؤسسات المالية الإسلامية). أما Amanie Advisor، وهي هيئة الرقابة الشرعية المستقلة التابعة لنا، فتقوم باعتماد منهجية الفحص لدينا، وليس بفحص كل سهم بشكل فردي.
الاختباران الأساسيان
النشاط التجاري: يتم النظر إلى مصادر إيرادات الشركة والأنشطة التي تحقق منها أرباحها. ويتم استبعاد الأنشطة المتعلقة بالكحول والمقامرة والمحتوى للبالغين والإقراض التقليدي. ويُسمح بنسبة محدودة من الإيرادات غير المتوافقة بشكل عرضي، تصل إلى 5% من إجمالي الإيرادات.
الوضع المالي: يجب أن تظل الديون التي تحمل فوائد أقل من 30% من القيمة السوقية للشركة. وينطبق الحد نفسه البالغ 30% على الودائع والأوراق المالية التي تحمل فوائد.
ملاحظة: تستخدم المعايير المختلفة حدودًا مختلفة. إذ يعتمد معيار AAOIFI على نسبة 30% من القيمة السوقية، بينما تستخدم MSCI وFTSE غالبًا نسبة 33%، وفي بعض الحالات يتم احتسابها مقارنةً بإجمالي الأصول بدلًا من القيمة السوقية. لذلك، قد تصل جهتان إلى نتائج مختلفة بشأن السهم نفسه، دون أن يعني ذلك أن أيًا منهما مخطئ.
مثالان مهمان يجب معرفتهما
GBTC: هو ببساطة أداة استثمارية تتبع عملة البيتكوين، وبالتالي فإن شراءه يُعد فعليًا استثمارًا في البيتكوين. ولم يصدر معيار AAOIFI حكمًا بشأن جواز الاستثمار في البيتكوين بحد ذاته، كما أن العلماء لديهم آراء مختلفة حول ذلك. لذلك، لا نتخذ موقفًا بشأن حكم البيتكوين، وبالتالي لا نوفر GBTC على المنصة.
MSTR (Strategy): هذه شركة تشغيلية، ولذلك يتم فحصها وفقًا للمعايير المعتادة. تأتي إيراداتها من البرمجيات، وقد حققت $0 من دخل الفوائد في السنة المالية 2025، كما أن ديونها تقل عن 30% من قيمتها السوقية. وتُعد حيازاتها من البيتكوين أصلًا من أصول الخزينة وليست أصولًا تدر فوائد، ولذلك لا يتم احتسابها ضمن هذا الاختبار. وهذا لا يُعد حكمًا بشأن البيتكوين، وإنما هو فحص لإيرادات الشركة وديونها. وقد تتغير حالة توافق السهم إذا انخفض سعره أو ارتفعت ديونه.
المراقبة المستمرة
الالتزام بأحكام الشريعة ليس عملية يتم التحقق منها مرة واحدة، بل هو عملية مستمرة:
يتم تحديث التصنيفات مع كل تقرير ربع سنوي أو سنوي جديد، مع إظهار تاريخ آخر تحديث.
قد تتغير حالة التوافق بين فترات التقارير أيضًا، نظرًا لأن النسب المالية تعتمد على القيمة السوقية للشركة.
أي استثمار يفقد توافقه مع الشريعة تتم إزالته تلقائيًا من قائمة الاستثمارات المتاحة.
وهذه هي الطريقة التي تضمن من خلالها منصة CUSP Wealth حصولها على شهادة فتوى والحفاظ بشكل مستمر على توافق الاستثمارات المتاحة فيها مع أحكام الشريعة الإسلامية..