La empresa matriz de Google reportó resultados del segundo trimestre que superaron ampliamente las expectativas del mercado, con ingresos de USD 96.43 mil millones (+14% interanual) y ganancias por acción de USD 2,31. Las unidades de negocio clave -Google Cloud, publicidad en YouTube y el buscador- mostraron crecimiento. En paralelo, la compañía elevó su proyección de gasto de capital para 2025 a USD 85 mil millones, impulsada por la creciente demanda en su negocio de nube y la aceleración de sus inversiones en inteligencia artificial.

Los resultados de Alphabet consolidan la narrativa de crecimiento apalancado en dos vectores clave: la monetización del ecosistema publicitario -incluyendo YouTube- y la expansión estratégica de su infraestructura de nube, que ahora incorpora alianzas como la de OpenAI. El aumento del capex proyectado refleja una apuesta agresiva por escalar sus capacidades en IA, un diferencial competitivo que puede expandir márgenes a mediano plazo. Desde una perspectiva fundamental, la capacidad de financiar esta expansión con flujos operativos robustos y mantener liderazgo tecnológico posiciona a Alphabet como una de las plataformas mejor equipadas para capturar el próximo ciclo de disrupción digital.

Newmont Corporation superó las expectativas de ganancias impulsada principalmente por precios más altos del oro. La minera reportó un BPA ajustado (beneficio por acción) de USD 0,56, por encima del consenso de USD 0,49. El BPA es una medida clave que indica cuánto gana una empresa por cada acción en circulación, y sirve como referencia para evaluar su rentabilidad. Los ingresos crecieron un 30,2% interanual hasta los USD 3,27 mil millones. La producción de oro aumentó un 19% interanual a 1.56 millones de onzas, con un costo sostenido todo incluido (AISC) de USD 1,486 por onza. Newmont reafirmó su guía de producción para el año y declaró un dividendo trimestral de USD 0.25 por acción.

Los sólidos resultados de Newmont reflejan una ejecución operativa eficiente en un entorno de precios del oro favorable, apalancada además por las sinergias derivadas de la integración con Newcrest. La mejora en volúmenes y el control de costos fortalecen su perfil como productor global de referencia en el sector. En un contexto donde el oro sigue ganando tracción como activo refugio y reserva estratégica, Newmont ofrece una exposición defensiva con generación de caja y política de retornos clara. Mantenemos una visión constructiva sobre el rol del oro en carteras diversificadas, y vemos a Newmont como un vehículo eficiente para capturar ese posicionamiento.

El presidente Donald Trump anunció un acuerdo comercial "histórico" con la UE que establece un arancel general del 15% para productos europeos que ingresen a Estados Unidos, reemplazando tarifas anteriores y evitando una posible escalada comercial. El pacto incluye compromisos de la UE para adquirir hasta USD 750.000 M en energía estadounidense, USD 600.000 M en inversiones estratégicas en EEUU, y compras significativas de equipamiento militar norteamericano. Aunque sectores como el automotriz se verán beneficiados por aranceles reducidos, el acuerdo deja áreas sin definición, como el tratamiento de productos farmacéuticos, lo que mantiene ciertas incertidumbres regulatorias.

Desde una óptica de posicionamiento macroeconómico, el acuerdo marca un punto de inflexión en las relaciones transatlánticas, con implicancias directas para sectores como energía, defensa e industria pesada. El nuevo esquema arancelario unificado aporta previsibilidad a los flujos comerciales y podría traducirse en un impulso a las exportaciones de energía y armamento de EEUU, beneficiando a grandes jugadores del sector como ExxonMobil, Chevron, Raytheon y Lockheed Martin. Al mismo tiempo, la estabilización arancelaria mitiga riesgos para empresas europeas exportadoras, especialmente del rubro automotor. Mantenemos atención sobre la implementación efectiva del acuerdo y su impacto en sectores aún no definidos, como farmacéuticos, que podrían introducir volatilidad si se endurecen las medidas.

Después del cierre del mercado, Meta Platforms presentará sus resultados del segundo trimestre de 2025. Como uno de los principales referentes del sector tecnológico global, la evolución de sus ingresos, márgenes y proyecciones tendrá impacto directo tanto en el sentimiento del mercado como en la percepción sobre la salud del ecosistema digital.

El consenso espera un crecimiento interanual sólido, apalancado en la recuperación del gasto publicitario digital, el mayor rendimiento de productos como Reels e Instagram Ads, y una mayor monetización de WhatsApp. A su vez, el foco estará puesto en las inversiones de capital vinculadas al desarrollo de infraestructura de inteligencia artificial, particularmente en torno a su modelo Llama y a la expansión de su capacidad en centros de datos.

El mercado seguirá de cerca 2 ejes clave: la evolución de usuarios activos en sus plataformas principales -Facebook, Instagram y Threads-, y cualquier revisión en el guidance de ingresos y capex para el resto del año. Meta no solo actúa como barómetro del sector tecnológico, sino también como indicador adelantado de las tendencias en publicidad, monetización y adopción de IA a escala global.

La Reserva Federal anunciará su decisión sobre la tasa de interés de referencia. Aunque no se anticipan modificaciones en esta reunión, la atención estará centrada en el lenguaje del comunicado oficial y en las declaraciones del presidente Jerome Powell.

Se conocerán los datos de empleo correspondientes a julio. La tasa de desempleo, junto con el crecimiento del empleo no agrícola y los salarios promedio, permitirá evaluar la consistencia del mercado laboral. Un resultado sólido podría reforzar el argumento de mantener las tasas elevadas por más tiempo, mientras que señales de enfriamiento podrían abrir la puerta a una flexibilización monetaria en los próximos meses.

Nuestro análisis semanal del mercado - 21/07/25