¿Qué pasó la semana pasada?
La Fed, dividida, aprueba el tercer recorte de tasas este año y prevé un ritmo más lento en el futuroLa Reserva Federal recortó la tasa de referencia en 25 puntos básicos, llevándola al rango de 3,5%–3,75%, en una decisión alineada con lo esperado por el mercado pero marcada por una fuerte división interna, con tres votos en contra. El comunicado y el diagrama de puntos reflejaron un enfoque más cauteloso hacia adelante, con menos recortes proyectados para los próximos años, mientras que la Fed revisó al alza su previsión de crecimiento y reconoció que la inflación seguirá por encima del objetivo durante un período prolongado. En paralelo, anunció el reinicio de compras de bonos del Tesoro, señalando el fin del proceso de ajuste cuantitativo ante tensiones en los mercados de financiamiento.
Nuestro análisis: Interpretamos la decisión como un giro relevante en el sesgo de política monetaria: si bien el recorte confirma que el ciclo de bajas está en marcha, la división del comité y el tono prudente sugieren que el ritmo futuro será más dependiente de los datos. El reinicio de compras de bonos introduce un componente adicional de liquidez al sistema, que históricamente ha sido favorable para los activos financieros, especialmente aquellos sensibles a condiciones monetarias más laxas. En este contexto, mantenemos una visión constructiva sobre los mercados, con foco en activos reales y sectores con fundamentos sólidos que tienden a beneficiarse de un entorno de tasas más bajas y mayor liquidez.
Broadcom supera las expectativas en ganancias e ingresos y afirma que las ventas de chips de IA se duplicarán en el trimestre actualBroadcom presentó resultados del cuarto trimestre que superaron las expectativas tanto en ingresos como en ganancias, impulsados por un fuerte crecimiento del negocio de inteligencia artificial. La compañía reportó ingresos por USD 18.020 millones y un EPS ajustado de USD 1,95, además de proyectar ventas por USD 19.100 millones para el próximo trimestre, con un crecimiento interanual del 28%. Destacó especialmente el avance de los chips de IA personalizados y de redes, con ingresos por IA que crecieron un 74% interanual, alcanzando USD 8.200 millones, y una cartera de pedidos vinculada a centros de datos de IA por USD 73.000 millones para los próximos 18 meses.
Nuestro análisis: Los resultados confirman a Broadcom como uno de los grandes beneficiarios estructurales del ciclo de inversión en inteligencia artificial, junto a Nvidia, con una propuesta diferenciada en chips personalizados (XPU) que atrae a clientes de primer nivel como Google y Anthropic. Si bien la reacción negativa inicial del mercado refleja tomas de ganancia tras una suba muy significativa de la acción, consideramos que los fundamentos siguen siendo sólidos: alta visibilidad de ingresos, demanda sostenida en infraestructura de IA y un backlog excepcional. En este contexto, vemos a Broadcom como un activo clave dentro de la tesis de largo plazo en semiconductores y centros de datos.
OpenAI lanza GPT-5.2 y anuncia un acuerdo con Disney: podrás crear imágenes y vídeos de Disney, Marvel, Pixar y Star Wars en ChatGPTOpenAI continúa acelerando su estrategia de expansión tras el lanzamiento de GPT-5.2 y la integración de aplicaciones de Adobe en ChatGPT, al anunciar un acuerdo de licencia por tres años con Disney. El convenio permite utilizar más de 200 personajes icónicos —incluyendo franquicias como Disney, Marvel, Pixar y Star Wars— para la generación de imágenes en ChatGPT y videos en Sora, aunque excluye el uso de rasgos o voces de actores humanos. Desde Disney, Bob Iger destacó que la alianza busca ampliar el alcance de sus historias mediante IA generativa de forma responsable y respetando a los creadores.
Nuestro análisis: Este acuerdo refuerza la tesis de que la inteligencia artificial generativa está entrando en una nueva fase de adopción masiva y monetización, integrándose de manera formal con propietarios de contenido premium. Para OpenAI, la alianza valida su posicionamiento como plataforma central de creación y distribución creativa impulsada por IA, mientras que para la industria del entretenimiento marca un precedente clave en la convivencia entre tecnología, propiedad intelectual y modelos de licenciamiento. A nivel de mercado, este tipo de acuerdos profundiza la demanda estructural de infraestructura, software y capacidades de cómputo vinculadas a IA, fortaleciendo el ecosistema que seguimos monitoreando como tendencia de largo plazo.
¿Qué esperamos esta semana?
🛍️ Martes | Ventas Minoristas Mensuales – EE. UU.
El martes se publicará el dato de Ventas Minoristas, uno de los indicadores más relevantes para evaluar la fortaleza del consumo estadounidense. Este informe mide la variación mensual del valor total de las ventas a nivel minorista y es considerado el principal termómetro del gasto del consumidor, que representa más de dos tercios de la actividad económica en EE. UU.
Un resultado sólido reforzaría la idea de una economía resiliente, con implicancias directas sobre las expectativas de crecimiento y la política monetaria de la Reserva Federal. En cambio, una desaceleración mayor a la esperada podría reavivar temores sobre el enfriamiento de la actividad económica y generar presión bajista en activos de riesgo.
📈 Miércoles | Índice de Precios al Consumidor (IPC) interanual – EE. UU.El miércoles será el turno del IPC interanual, el indicador de inflación más seguido por los mercados. Este dato refleja la evolución de los precios de bienes y servicios desde la perspectiva del consumidor y es clave para analizar las tendencias inflacionarias y los cambios en los hábitos de compra.
La atención estará puesta tanto en el dato general como en la inflación subyacente. Una lectura por encima de lo esperado podría reforzar un escenario de tasas más altas por más tiempo, impactando negativamente en acciones y bonos. Por el contrario, señales claras de desinflación podrían mejorar el sentimiento del mercado y dar mayor margen de maniobra a la Fed en los próximos meses.
💻 Miércoles por la tarde | Resultados trimestrales de Micron TechnologyEn el plano corporativo, el miércoles por la tarde Micron presentará sus resultados trimestrales, un evento clave para el sector de semiconductores. La compañía es un referente en memorias DRAM y NAND, por lo que sus números y, especialmente, su guidance, suelen ser interpretados como un indicador adelantado del ciclo tecnológico.
El mercado estará atento a la evolución de márgenes, niveles de demanda vinculados a inteligencia artificial y centros de datos, y a cualquier señal sobre la normalización del ciclo de inventarios. Sus comentarios podrían impactar no solo en la acción de Micron, sino también en el sentimiento general del sector tecnológico.
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