¿Qué pasó la semana pasada?
Las acciones de Micron suben un 10% ante el aumento de la demanda de memoria de IA: "Estamos más que agotados"
Micron Technology sorprendió positivamente al mercado tras presentar resultados del primer trimestre fiscal muy por encima de lo esperado, impulsados por una demanda excepcional de chips de memoria vinculada a la expansión acelerada de la infraestructura de inteligencia artificial. La compañía reportó ganancias ajustadas de USD 4,78 por acción e ingresos por USD 13.640 millones, superando ampliamente las estimaciones, y además emitió una guía extraordinariamente sólida para el próximo trimestre. Micron destacó que el mercado direccionable de memorias de alto ancho de banda podría alcanzar los USD 100.000 millones hacia 2028, con fuerte presión de demanda que hoy supera a la oferta, lo que permitió elevar márgenes y aumentar el plan de inversiones.
Nuestro análisis: Estos resultados refuerzan la idea de que el ciclo de la IA no se limita solo a los procesadores, sino que se está extendiendo a toda la cadena de valor de los semiconductores, con la memoria como uno de los principales beneficiarios. La combinación de fuerte poder de precios, alta utilización de capacidad y visibilidad de demanda a largo plazo mejora sensiblemente los fundamentos del sector, validando nuestra exposición estructural a semiconductores como uno de los pilares de crecimiento de las carteras en el actual ciclo tecnológico.
Los precios al consumidor de noviembre subieron a una tasa anual del 2,7%, menor a lo esperado, según datos retrasados
El IPC de EE. UU. de noviembre sorprendió a la baja, con una inflación general del 2,7% interanual y una inflación núcleo del 2,6%, ambas por debajo de lo esperado por el mercado, lo que refuerza la percepción de una moderación gradual de las presiones inflacionarias. Los aumentos mensuales también fueron contenidos (0,2%), destacándose una desaceleración en el componente de vivienda, clave por su peso en el índice, aunque el informe estuvo parcialmente condicionado por el cierre del gobierno y la ausencia de datos completos de octubre.
Nuestro análisis: Más allá de las limitaciones estadísticas, el dato aporta una señal constructiva sobre la tendencia inflacionaria, consistente con un escenario de normalización gradual de precios. En este contexto, el mercado comienza a asignar mayor probabilidad a un sesgo monetario más flexible hacia 2026, lo que favorece los activos de riesgo y refuerza la importancia de mantener carteras diversificadas, con exposición tanto a crecimiento como a activos reales, mientras seguimos monitoreando la confirmación de esta dinámica en los próximos datos
Las ventas minoristas en Estados Unidos se mantuvieron inesperadamente sin cambios en octubre
Las ventas minoristas en Estados Unidos se mantuvieron sin cambios en octubre, por debajo de lo esperado, reflejando un consumo más moderado en un contexto de mayor costo de vida. No obstante, al excluir rubros volátiles como automóviles, gasolina y alimentos, las ventas subyacentes crecieron un sólido 0,8% mensual, señalando que el gasto del consumidor —principal motor de la economía— se mantiene firme al inicio del cuarto trimestre, aunque con una marcada divergencia entre hogares de altos ingresos y aquellos de ingresos bajos y medios.
Nuestro análisis: El dato confirma una economía de “dos velocidades”, donde el consumo agregado se sostiene gracias a los segmentos de mayores ingresos, mientras persisten tensiones en los hogares más sensibles a la inflación. Desde una mirada macro, la fortaleza del consumo subyacente aporta soporte al crecimiento económico, pero también refuerza la importancia de una construcción de carteras balanceada, priorizando activos de calidad y sectores defensivos, sin perder exposición selectiva a crecimiento, en un entorno donde el consumidor sigue activo pero cada vez más segmentado.
📌 Martes | PIB de EE. UU. (Q3 2025 – estimación preliminar)
El principal evento de la semana será la publicación del Producto Interno Bruto (PIB) de Estados Unidos, correspondiente a la primera estimación del tercer trimestre de 2025. Al tratarse de un dato trimestral oficial, es una referencia clave para evaluar la fortaleza de la economía. El consenso del mercado espera un crecimiento anualizado cercano al 3,2%, lo que confirmaría un ritmo de expansión sólido, sostenido principalmente por el consumo y la actividad económica.
📌 Miércoles | Cierre anticipado de los mercados
Los mercados operarán con horario reducido debido a las festividades. En este tipo de jornadas suele observarse menor volumen, con movimientos generalmente limitados tras la asimilación del dato de PIB publicado el día anterior.
📌 Jueves | Mercados cerrados
Los mercados estadounidenses permanecerán cerrados durante toda la jornada por feriado. Esto implicará una pausa total en la operatoria, dejando al mercado a la espera de la reapertura del viernes
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