¿Qué pasó la semana pasada?
Los beneficios trimestrales de TSMC se disparan un 58% y superan lo esperado por los analistas, en medio de una demanda de IA que lleva a la compañía a cifras históricas
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), la empresa más grande del mundo dedicada a fabricar chips para otras compañías (como Nvidia y Apple), presentó resultados muy sólidos en el primer trimestre de 2026. Su ganancia neta creció un 58% respecto al mismo período del año anterior, alcanzando un récord por cuarto trimestre consecutivo, y sus ingresos subieron un 35% hasta los US$35 mil millones, impulsados principalmente por la fuerte demanda de chips para inteligencia artificial. El segmento de alta computación (donde se incluyen los chips de IA) representó el 61% de las ventas, y la empresa proyecta seguir creciendo más del 30% durante todo 2026, además de planear fuertes inversiones en nuevas fábricas. La compañía también aclaró que el conflicto en Medio Oriente no está afectando su operación, ya que tiene proveedores alternativos para los insumos críticos que necesita.
Nuestro análisis: TSMC es el principal componente del ETF VanEck Semiconductor (SMH), en el cual mantenemos nuestra exposición al sector. Sus resultados confirman que la demanda de chips para inteligencia artificial sigue siendo muy fuerte, lo que beneficia no solo a TSMC sino también a otras empresas importantes dentro del ETF como Nvidia, Broadcom y AMD. Esto respalda la tendencia positiva que viene mostrando SMH. Continuaremos monitoreando algunos factores que podrían generar volatilidad: las tensiones políticas entre Taiwán y China, los posibles aranceles de Estados Unidos al sector, y si las grandes empresas tecnológicas (como Amazon, Microsoft y Google) mantienen el ritmo actual de inversión en infraestructura de inteligencia artificial o si comienzan a moderarlo en los próximos trimestres.
Las acciones de ASML caen en medio del endurecimiento de las restricciones en China a pesar de los sólidos resultados y las buenas previsiones
ASML, la empresa holandesa que fabrica las máquinas más avanzadas del mundo para producir chips (sus equipos más sofisticados cuestan más de US$400 millones cada uno), presentó resultados sólidos en el primer trimestre de 2026, con ventas de €8.8 mil millones y ganancia neta de €2.8 mil millones, superando las expectativas del mercado. Además, elevó su proyección de ventas para todo 2026 a un rango de €36–40 mil millones. Sin embargo, la acción cayó 6% tras conocerse un proyecto de ley en Estados Unidos que restringiría aún más la venta de sus máquinas a China; las ventas a ese país ya cayeron del 36% al 19% del total en un solo trimestre. La empresa destacó que la demanda de chips supera ampliamente la oferta gracias al auge de la inteligencia artificial, aunque también decepcionó al mercado al proyectar la entrega de 80 máquinas de última generación en 2027, por debajo de las 90 que esperaban algunos analistas.
Nuestro análisis: ASML es una pieza clave dentro del ETF VanEck Semiconductor (SMH) porque es prácticamente la única empresa en el mundo capaz de fabricar las máquinas necesarias para producir los chips más avanzados, lo que la convierte en un eslabón insustituible de toda la cadena de valor de los semiconductores. La caída del día responde más a preocupaciones geopolíticas (restricciones a China) y a expectativas muy altas del mercado que a un problema real en el negocio, ya que la empresa incluso mejoró sus proyecciones. Continuaremos monitoreando el avance del proyecto de ley en el Congreso estadounidense, el ritmo de entrega de las nuevas máquinas, y si las grandes fábricas de chips clientes de ASML (como TSMC, Samsung e Intel) mantienen sus planes de inversión, como variables clave para seguir la evolución del sector.
Progressive reporta un sólido crecimiento de primas y ganancias para el primer trimestre
Progressive, una de las aseguradoras de autos más grandes de Estados Unidos, presentó resultados muy sólidos en el primer trimestre de 2026. Las primas suscritas (el dinero que cobra por las pólizas vendidas) crecieron 6% hasta los US$23.6 mil millones, y la ganancia neta aumentó 10% hasta US$2.8 mil millones. Además, mantuvo un "combined ratio" de 86.4, un indicador clave del sector asegurador que mide cuánto paga en siniestros y gastos por cada dólar de prima cobrada; valores por debajo de 100 significan que el negocio es rentable, y 86.4 es un número muy bueno. La empresa sumó 3.3 millones de pólizas nuevas en un año (llegando a 39.6 millones), acercándose a State Farm como líder del mercado de seguros de auto. Todo el sector asegurador viene recuperándose tras los años difíciles de 2022–2024, cuando la inflación encareció las reparaciones y redujo los márgenes.
Nuestro análisis: Progressive es una de las principales empresas dentro del ETF iShares U.S. Insurance (IAK), en el cual mantenemos nuestra exposición al sector. Sus resultados confirman que las aseguradoras estadounidenses están recuperando rentabilidad, lo que también beneficia a otras compañías importantes del ETF como Chubb, Travelers, Allstate y AIG. La disciplina de Progressive al fijar precios, su uso de tecnología para medir el comportamiento de los conductores (telematics) y su estrategia de venta directa al cliente la posicionan muy bien frente a la competencia. Continuaremos monitoreando la frecuencia y el costo de los siniestros, el aumento esperado de la competencia a medida que las aseguradoras vuelven a ser rentables, y si los clientes siguen renovando sus pólizas después de varios años de subas de precios, como factores clave para evaluar la evolución del sector.
📌Martes 21/04 — Resultados Trimestrales RTX Corporation ($RTX) (1T26)
RTX es una de las empresas más importantes del sector aeroespacial y de defensa en Estados Unidos. Está compuesta por tres grandes divisiones: Pratt & Whitney (fabricante de motores para aviones), Collins Aerospace (sistemas y componentes para la aviación comercial) y Raytheon (sistemas de defensa y misiles). Esta semana presentará cómo le fue durante los primeros tres meses del año. Estaremos atentos a si lograron resolver los problemas técnicos que venían afectando a ciertos motores de avión, si las aerolíneas siguen comprando equipamiento a buen ritmo gracias a la recuperación del turismo, y si los gobiernos continúan aumentando el gasto en defensa por los conflictos actuales (Medio Oriente, Ucrania y tensiones en Asia). También miraremos cuánto dinero esperan generar durante el año y si planean seguir recomprando acciones, algo que suele beneficiar al precio de la acción.
📌 Martes 21/04 — U.S. Retail Sales (Marzo 2026)
Este dato mide cuánto gastaron los consumidores estadounidenses en comercios durante el mes de marzo. Es uno de los indicadores más importantes de la economía, porque el consumo de las familias representa cerca de dos tercios de toda la actividad económica del país. Si el número sale fuerte, significa que la gente sigue gastando con confianza a pesar de las tasas de interés altas, lo que suele ser positivo para las acciones pero podría llevar a la Reserva Federal (el banco central de EE.UU.) a demorar la baja de tasas. Si el dato sale débil, podría encender alarmas sobre una posible desaceleración económica, aunque también aumentaría las chances de recortes de tasas en los próximos meses.
📌Jueves 23/04 — Resultados trimestrales de Intel Corporation ($INTC)
Intel es uno de los fabricantes de chips más tradicionales del mundo, aunque en los últimos años viene perdiendo terreno frente a competidores como AMD y Nvidia, especialmente en el negocio de inteligencia artificial. La compañía está atravesando un plan de reestructuración ambicioso para recuperar competitividad. Esta semana prestaremos atención a varios frentes: si su nuevo negocio de fabricación de chips para otras empresas (Intel Foundry Services) está captando clientes, si avanza bien el desarrollo de su tecnología de última generación (el proceso llamado 18A), si los márgenes de ganancia mejoran, y cómo viene su estrategia para competir en chips de inteligencia artificial con su producto Gaudi 3. También seguiremos de cerca las novedades sobre los subsidios que recibe del gobierno estadounidense a través del CHIPS Act.
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