¿Qué pasó la semana pasada?
Intel protagoniza su mayor salto bursátil desde 1987 con un repunte del 24%, ante indicios de recuperación en la compañía de semiconductores
Intel sorprendió muy positivamente al mercado y su acción saltó 24% el viernes, su mejor día desde 1987, acumulando una suba de 124% en lo que va del año. Los ingresos del trimestre crecieron 7.2% hasta US$13.58 mil millones, superando las expectativas de Wall Street, marcando un fuerte giro para una compañía que perdió 60% de su valor en 2024 y mostró caídas en cinco de los últimos siete trimestres. Bajo el liderazgo del nuevo CEO Lip-Bu Tan, Intel atrajo inversiones clave del gobierno de EE.UU. y de Nvidia (US$5 mil millones en septiembre), y empezó a recuperar terreno en inteligencia artificial. La división de centros de datos creció 22% gracias a la mayor demanda de procesadores (CPUs) impulsada por la IA, y múltiples clientes ya evalúan su servicio de fabricación de chips para terceros.
Nuestro análisis: Como Intel forma parte del ETF VanEck Semiconductor (SMH), en el cual mantenemos nuestra exposición al sector, nos beneficiamos directamente de este fuerte movimiento alcista en la acción. Los resultados muestran señales concretas de transformación: estabilización del negocio, regreso al crecimiento y validación estratégica vía las inversiones de Nvidia y el gobierno estadounidense. El renovado apetito por sus procesadores confirma que las CPUs siguen siendo esenciales en la infraestructura de IA, complementando a las GPUs de Nvidia y AMD (también componentes del ETF). Continuaremos monitoreando el avance de Intel Foundry Services, la evolución de la nueva tecnología 14A prevista para 2028, la sostenibilidad de los márgenes durante la reestructuración y la capacidad de competir con TSMC y Samsung como variables clave para evaluar la continuidad del turnaround
Las ventas minoristas registran el mayor aumento en más de 3 años debido al alza récord de los precios de la gasolina
Las ventas minoristas en Estados Unidos crecieron 1.7% en marzo, el ritmo mensual más rápido en más de tres años, superando ampliamente el 0.7% de febrero. Sin embargo, el dato estuvo fuertemente distorsionado por el alza de los precios de la gasolina, impulsada por la guerra con Irán y el cierre efectivo del estrecho de Ormuz (por donde transita aproximadamente un quinto del petróleo mundial); las ventas en gasolineras saltaron 15.5% en el mes. Excluyendo este efecto, las ventas minoristas aumentaron un 0.6%, prácticamente en línea con el mes anterior. El gasto se mostró sólido y generalizado en otras categorías: muebles y artículos para el hogar subieron 2.2%, y rubros como electrónica y materiales de construcción se mantuvieron firmes, en parte gracias al impulso de las devoluciones de impuestos vinculadas a la legislación aprobada el año pasado.
Nuestro análisis: El dato de marzo confirma que el consumidor estadounidense mantiene resiliencia, aunque el titular general (1.7%) debe interpretarse con cautela ya que está fuertemente sesgado por el shock energético. La medida que realmente importa para evaluar la salud del consumo subyacente —ventas excluyendo gasolineras— muestra un crecimiento estable y saludable, respaldado por las devoluciones impositivas. No obstante, el contexto inflacionario se complejiza: con un IPC de marzo del 0.9% (el triple que febrero) impulsado por energía, aumenta la presión sobre la Reserva Federal para mantener tasas elevadas por más tiempo, lo que podría afectar tanto valuaciones de renta variable como sectores sensibles a tasas. Continuaremos monitoreando la evolución del conflicto en Medio Oriente, el traslado del shock energético al resto de la canasta inflacionaria, y la sostenibilidad del consumo discrecional una vez que se diluya el efecto de las devoluciones impositivas, como variables clave para anticipar el rumbo de la política monetaria y el desempeño de los mercados.
Las acciones de RTX caen un 4% a pesar de elevar sus previsiones de beneficios para todo el año tras un buen trimestre
RTX presentó resultados que superaron ampliamente las expectativas del mercado, aunque la acción cayó aproximadamente 4% hasta US$187. Las ganancias por acción ajustadas fueron de US$1.78 (vs. US$1.52 esperado) y los ingresos alcanzaron US$22.1 mil millones, con un crecimiento orgánico del 10% interanual. Gracias a estos buenos resultados, la compañía elevó su proyección anual de ganancias y de ingresos para el resto del año. La cartera de pedidos pendientes alcanzó un récord histórico de US$271 mil millones (+25% interanual), reflejando una fuerte demanda futura. Dentro del negocio, la división Raytheon fue la gran protagonista, con un crecimiento superior al 40% en producción de municiones y la firma de cinco acuerdos importantes con el Departamento de Defensa de EE.UU. para sistemas como Tomahawk, AMRAAM y la familia Standard. Pese a estos buenos números, la acción cayó por dos motivos puntuales: el impacto estimado de aranceles por US$850 millones para el año y las señales de un posible alto el fuego entre EE.UU. e Irán, que redujo el componente geopolítico que venía sosteniendo al sector defensa.
Nuestro análisis: Como mantenemos exposición al sector defensa de manera transversal en todas nuestras carteras, los resultados de RTX son particularmente relevantes y refuerzan la tesis estructural detrás de esta asignación. Los fundamentales confirman la solidez del negocio: márgenes en mejora, backlog récord, demanda sostenida en aviación comercial y defensa, y una relación book-to-bill superior a 1 que anticipa crecimiento en los próximos trimestres. La caída de la acción responde a factores transitorios (aranceles y desactivación parcial de la prima geopolítica) más que a un deterioro real del negocio, dinámica que también beneficia a otros nombres del sector presentes en nuestras carteras. Continuaremos monitoreando la evolución del impacto arancelario, el desarrollo del eventual alto el fuego entre EE.UU. e Irán y su efecto sobre la demanda de defensa, la conversión del backlog récord en flujo de caja, y el avance de las remediaciones del motor GTF en Pratt & Whitney como variables clave para evaluar la trayectoria del sector en su conjunto.
📌 Miércoles 29/04 — Resultados trimestrales de Microsoft Corporation ($MSFT)
Microsoft, una de las empresas más grandes del mundo y referente indiscutido en software corporativo y servicios en la nube, presentará sus resultados trimestrales. Estaremos atentos al crecimiento de Azure, su división de servicios en la nube, ya que es uno de los principales motores de la compañía y un termómetro clave de la inversión empresarial en inteligencia artificial. También monitorearemos la evolución de su negocio de productividad (Microsoft 365 y Copilot, su asistente de IA), el desempeño de LinkedIn y Gaming (Xbox y Activision Blizzard), y cualquier comentario sobre el plan de inversiones en infraestructura para soportar la demanda de IA, que viene siendo récord trimestre tras trimestre.
📌 Miércoles 29/04 — Resultados trimestrales de Alphabet Inc. ($GOOGL)
Alphabet, la empresa matriz de Google, también reportará el miércoles. Las variables clave a seguir son el crecimiento de los ingresos por publicidad en Google Search y YouTube (que representan el grueso del negocio), la evolución de Google Cloud frente a sus competidores Microsoft Azure y Amazon AWS, y el avance de su modelo de inteligencia artificial Gemini en términos de adopción y monetización. Adicionalmente, prestaremos atención a las novedades sobre los procesos antimonopolio en curso en Estados Unidos, los planes de inversión en infraestructura de IA, y el desempeño de "Other Bets" (proyectos como Waymo, su negocio de vehículos autónomos).
📌 Jueves 30/04 — Resultados trimestrales de Apple Inc. ($AAPL)
Apple cerrará la semana con la presentación de sus resultados. Los puntos clave incluyen las ventas del iPhone (que representan aproximadamente la mitad de los ingresos), el desempeño en el mercado chino donde la compañía viene enfrentando una competencia creciente, y la evolución del negocio de Servicios (App Store, iCloud, Apple Music, Apple TV+), un segmento de altos márgenes y crecimiento sostenido. También seguiremos de cerca cualquier actualización sobre Apple Intelligence, su estrategia de inteligencia artificial, así como los efectos de los aranceles sobre su cadena de producción y la posible recompra de acciones, una práctica habitual que la compañía suele anunciar en este reporte.
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