¿Qué pasó la semana pasada?
Los precios al consumidor aumentaron un 3,8% interanual en abril, el mayor incremento desde mayo de 2023
El IPC de EE.UU. subió 0.6% en abril, llevando la inflación anual al 3.8%, su nivel más alto desde mayo de 2023 y por encima del consenso. El IPC subyacente aumentó 0.4% mensual y 2.8% interanual, muy por encima del objetivo del 2% de la Fed. Los precios de la energía explicaron más del 40% del aumento (+17.9% anual), con la gasolina subiendo 28.4% por el conflicto con Irán que mantiene el petróleo sobre US$100. Las presiones se extendieron a vivienda, confección, muebles (afectados por aranceles) y tarifas aéreas. Los salarios reales cayeron 0.5%. Tras el dato, las acciones cayeron, los rendimientos de Treasuries subieron y la probabilidad de una suba de tasas antes de fin de año trepó al 30%.
Nuestro análisis: El dato confirma que la inflación es el principal riesgo macro actual, complicando el margen de maniobra de la Fed bajo el nuevo liderazgo de Kevin Warsh y los crecientes disensos internos (cuatro votos en contra, el mayor número desde 1992). El shock energético se está trasladando a la canasta general, y los aranceles agregan presión sobre bienes manufacturados, alejando el sendero de recortes de tasas. La caída de salarios reales introduce riesgos para el consumo, particularmente en segmentos de menores ingresos. Continuaremos monitoreando el conflicto en Medio Oriente, la trayectoria del IPC subyacente, la comunicación de la Fed bajo Warsh, y el comportamiento del consumidor frente a la erosión del poder adquisitivo.
Las ventas minoristas en EE. UU. sugieren resiliencia ante las presiones de costos
Las ventas minoristas en EE.UU. crecieron 0.5% mensual en abril, en línea con las expectativas, mostrando resiliencia pese al alza de los precios energéticos derivada del conflicto en Medio Oriente. El dato reflejó movimientos mixtos: gasolineras (+2.8%, impulsadas por precios), artículos deportivos y electrónica (+1.4% cada uno) y e-commerce (+1.1%); en contraste, autos (-0.4%), muebles (-2%) y vestimenta (-1.5%) retrocedieron. Según ING, pese a la confianza del consumidor en mínimos, todavía no hay señales claras de recortes generalizados, aunque advierten que la presión se irá acumulando. Los precios de importación subieron 1.9% (liderados por energía) y los pedidos de seguro de desempleo trepan levemente a 211k.
Nuestro análisis: El consumidor estadounidense mantiene resiliencia en el corto plazo, aunque el escenario subyacente se complejiza: el shock energético sostenido, la caída de salarios reales y un mercado laboral estancado probablemente erosionen el gasto discrecional en la segunda mitad del año. La rotación dentro de las categorías ya muestra los primeros síntomas de un consumidor que prioriza lo esencial. Continuaremos monitoreando la evolución del conflicto en Medio Oriente, el comportamiento del gasto discrecional, el deterioro gradual del mercado laboral y su efecto combinado sobre inflación y política monetaria.
Intel volverá a fabricar chips para impulsar algunos dispositivos de Apple tras llegar a un acuerdo preliminar
Una declaración financiera de 113 páginas reveló que el presidente Donald Trump realizó 3.642 transacciones bursátiles durante el 1T26, incluyendo una compra significativa de acciones de Nvidia (NVDA) por entre US$1 y US$5 millones, disclosed el 10 de febrero de 2026. La operación se conoció días antes de su visita oficial a China, viaje en el que Jensen Huang, CEO de Nvidia, acompañó al presidente para las reuniones con Xi Jinping en Beijing. El mercado interpretó el movimiento como una apuesta al potencial alivio de las restricciones de exportación de chips de IA a China y a posibles acuerdos comerciales bilaterales, impulsando momentum positivo en la acción.
Nuestro análisis: El episodio combina un catalizador noticioso de impacto puntual sobre Nvidia —con exposición relevante a potenciales acuerdos comerciales con China— con un factor reputacional/regulatorio que podría generar volatilidad si el debate sobre las operaciones bursátiles de funcionarios públicos gana tracción. Más allá del ruido, los fundamentales que sostienen a la compañía permanecen sólidos, con Nvidia consolidando su dominio en el ciclo de inversión en IA. Continuaremos monitoreando los resultados concretos de la cumbre Trump-Xi, la evolución de las restricciones de exportación de chips a China, y el impacto de estos eventos sobre la volatilidad de corto plazo de la acción como variables clave.
📌 Miércoles 13/05 — Resultados trimestrales de NVIDIA Corporation ($NVDA)
NVIDIA, líder indiscutido en el diseño de chips para inteligencia artificial y una de las empresas más valiosas del mundo, presentará sus resultados después del cierre del mercado. Es probablemente el reporte más esperado del trimestre, dado su rol central en el ciclo de inversión en IA. Monitorearemos el crecimiento de la división de centros de datos, la evolución de las ventas de la arquitectura Blackwell y el roadmap hacia Rubin, el guidance para el próximo trimestre, y comentarios sobre la escasez de memoria, las restricciones de exportación a China y la demanda de los principales hyperscalers (Microsoft, Alphabet, Amazon y Meta).
📌 Jueves 14/05 — Resultados trimestrales de Walmart ($WMT)
Walmart, la mayor cadena minorista del mundo, presentará sus resultados antes de la apertura del mercado. Sus números son considerados un termómetro clave del consumo estadounidense, dada su amplia base de clientes. Estaremos atentos al crecimiento de ventas comparables en EE.UU., la evolución del negocio de e-commerce (que compite con Amazon), el desempeño de Sam's Club, y la expansión del negocio publicitario y de servicios financieros. También monitorearemos el guidance anual y los comentarios sobre la presión inflacionaria y el comportamiento del consumidor.
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