什么是抵押品风险？
抵押品风险是指支撑贷款的资产贬值或无法清算的可能性——导致对未偿债务的覆盖不足。它是坏账风险的子集，可能影响市场中的所有人，而不仅仅是持有问题抵押品的借款人。
可能发生什么
抵押品可能以多种不同方式出现问题：
价格暴跌 — 抵押品资产在预言机更新之间急剧贬值，清算人来不及行动，头寸已资不抵债
流动性消失 — 市场深度枯竭；价格预言机仍显示"合理"价值，但清算人实际无法在不承受严重滑点的情况下出售抵押品
稳定币脱锚 — 用作抵押品的稳定币与 USD 的锚定关系临时或永久断裂，降低其实际价值
赎回暂停或黑名单 — 代币发行方冻结赎回、封锁特定地址，或采取其他阻止抵押品正常转移或使用的行动
智能合约漏洞或治理失败 — 抵押品代币本身存在被利用的漏洞，或其治理机制被用于修改降低其价值的核心参数
上述任何情景都可能导致抵押品快速贬值——甚至彻底失去价值——而清算流程来不及响应。
Fira 如何缓解此风险
Fira 采用保守的抵押品选择框架。资产在被批准之前会经过多维度评估：
流动性深度和交易历史
价格稳定性和历史最大回撤
赎回机制和发行方记录
智能合约安全性和审计历史
治理结构和升级控制机制
极端压力情景下的协议韧性
只有通过该框架的资产才会被列为 Fira 上的抵押品。
您可以采取的措施
在使用之前自行研究每项抵押品资产——了解其工作原理、谁在控制它，以及存在哪些失败场景
不要将"Fira 接受"视为安全保证；这只反映协议当前的风险评估，评估可能有误或过时
尽可能分散投资于多个市场——集中于单一抵押品类型会放大您对该资产特定失败模式的风险敞口
持续关注您所使用抵押品资产的动态（治理提案、审计、锚定稳定性）
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